在印度孟買，亞蘭．古戈爾（Anand Ghugre）經營一家家庭式珠寶店，跟他們同類的小店，在印度比比皆是。據估計，全國有40萬家小型珠寶店，印度每年總值450億美元的黃金交易，四分之三是在這些家庭式的小型商店出售。
古戈爾說：「我們今日的營運模式與父親50年前的做法一樣。」現時店內幾乎都是以現金交易，且通常不會留有記錄。他說「像我們這種獨立小商戶的顧客大多源自個人網絡。有時他們不想開立留下顧客資料，也不需要收據，我們也難以強迫他們。」
印度總理莫迪（Narendra Modi）去年十月推出的廢鈔令，造成國內一片混亂，至今仍未完全平復，更可能促使印度的小型珠飾商經歷前所未有改變。
印度在2016年11月停用500、1000盧比的鈔票、提出更嚴格的交易身分審查、打擊洗黑錢、偽鈔和非法集資。今年7月以來，政府將黃金買賣納入新版商品及服務稅（GST），黃金徵收3%的銷售稅，這些措施，都直接打擊小本黃金珠寶店的經營。
業界認為，新法例令小本珠寶商的成本增高，將有利較大規模的連鎖珠寶店。古戈爾經營的小商戶則要積極求變，他四年前購置了一部電腦，現時正好用來記錄商品稅資料。他又說：「我已經叫兒子修讀網上營銷的課程，我們需要改變策略，才能跟這些更大的店舖競爭。」
另一方面，一些較具規模的珠寶店，則趁機會擴充。全國歷史最悠久的珠寶店之一的P.N.Gadgil珠寶公司主席兼行政總裁沙魯巴．加吉爾（Saurabh Gadgil）認為，對於許多小珠寶店來說，這是要決定擴張或是衰亡的時刻。
該公司創立1832年，傳至加吉爾已是第六代。他說：「我們組成了一支特別小组，從事開發業務和專業平台。」他亦會尋求私人投資者注資，以擴大公司的規模。」
此外，市場亦出現了一些新興的網上商店如Bluestone及Melora等，專門針對年輕女性消費者。傳統的店鋪亦開始開拓網上業務。
印度人偏愛黄金的習慣由來已久。在印度的婚禮上，新娘們往往收到大量的黄金首飾。印度每年有超過1,500萬場婚禮，世界黄金協會估計，印度50%以上的黄金需求來自婚禮。
黄金是印度人文化和宗教信仰的一部分，不單止於婚禮，黃金也常常用作紀念日、生日和宗教節日的禮物。
世界黄金協會更指出，印度人婚禮的支出有一半是用於購買黄金，這個比例遠超過其他國家的平均水平。例如歐美等發達國家金飾佔婚禮的支出不足10%，即使在亞洲其他國家如泰國等，金飾的支出亦只佔15%—20%。
印度消費所有的黄金，幾乎全由國外入口。2015年，印度人購買了660公噸黄金，是僅次於中國的全球第二大黃金消費大國。
印度人不但用黄金珠寶作為首裝，而且也作為儲藏財富的手段。印度國內人們普遍認為金融系统並不穏定，銀行存款的利率不高，而通脹率却很高，所以估計只有三分之一的印度人有開立銀行賬户。
對於許多貧窮的印度人來说，黄金就是財富，並且可以有需要時作為借款的抵押品。因此，大部分印度人選擇持有黄金而非將現款存進銀行。
印度黃金需求量大，更帶來走私黃金的問題，世界黄金協會估計，印度去年偷運入境的黃金有120公噸。不少遊客將黃金收藏在行李衣物內，偷運到印度境內。
過往印度政府曾推出的「黃金回收計畫」，想遏制黃金的需求，但效果不彰。然而在莫迪廢鈔措施後，卻意外地大收成效。同時出現的，卻是小型家庭式黃金珠寶店面臨的困境，這一點是政府始料不及的！
